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央行护航 跨季无忧从周一资金利率表现来看，市场流动性情况总体较为平稳，参与主体“手有余粮，心中不慌”。一方面，月初市场流动性较为充裕，主要受到上月末财政支出的影响；另一方面，市场对月中定向降准的实施已有预期。具体表现为，前日资金利率几乎全线下行，隔夜和14天期限的Shibor下行幅度较大，分别有19.1个基点和23个基点的下行。而昨日央行对到期的800亿元逆回购进行完全对冲，无疑也给市场参与者吃下“定心丸”。

因担忧欧洲央行债券购买规模缩减，德国国债和其他欧洲国家政府债券出现抛售。美国国债也受到波及，10年期美国国债收益率一度触及一周半高位。市场猜测QE结束后欧银首次加息时间6月的欧洲央行会议可能会相对较有趣，目前所有的信息似乎是在营造一种鹰派的氛围，以倾斜市场对6月会议的预期。

图为位于夏延山的美国地下指挥中心，该中心旨在承担核战争爆发时的指挥任务这座城市上空将腾起放射性微尘，远在150英里（1英里约合1.6公里）外的地方都可能感觉到。引爆核弹还会引发电磁脉冲，有可能令通信中断并进一步阻碍救援人员的工作。“高压尖峰”将在爆炸发生的3英里范围内带来诸多问题，电网、手机信号塔和交换站都将变得“无比脆弱”。

因此，头部大班直播课公司不仅营收增长迅猛，盈利看上去似乎也不难。也难怪跟谁学创始人陈向东会屡次提及，“公司将继续专注于在线直播的大班教学”。不过值得注意的是，2019 财年第二季度期间，跟谁学销售费用率也有所上升。官方解释说，这主要是为了扩大用户规模、提高品牌知名度所增加的市场推广费用，以及销售和营销人员薪酬的增加。

截至2018年年底，国内VC/PE机构的数量接近15000家，这意味着，寒冬中，数千家VC/PE机构或正面临粮草紧张甚至“停摆”。不过，国内VC/PE通常采用“3+2”或“5+2”模式，意为基金持有时间为三年或五年，可延长2年。因此，由于在管基金还未到期，部分机构还能依靠管理费过活，可以说是“僵而不死”。这类VC/PE被海外投资圈称为“僵尸基金”（Zombie fund）或“日落基金”（Sunset fund）。

“淘汰几乎是必然的。” 君盛投资合伙人李昊称。对于大量VC/PE机构“僵尸”化的现状，博信基金总经理陈可直言不讳，“这些僵尸机构是2014年以来一级市场快速发展的产物，它们从前本不该得到融资。”在他看来，不管是人才储备、投资能力，这些机构根本称不上合格，而寒冬只是让他们露出了真实的模样。